如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，美中则会引发较高的稀释成本，导致通胀上升。

两国本文摘自《货币的本质》一书引言）责任编辑：刘锦平主编：程凯。人民全球中央银行在应对2008年全球金融危机时的经验表明了新的中央银行最后救助人政策的重要性。

但如果利用新发行货币投资的项目不能产生正回报，谊将延绵则会导致通胀上升、货币贬值。我们构建的这个新的共同微观基础就是货币即国家股权，不断分析工具为合约理论。我们看到，美中在资本市场上，有些公司通过不断增发股票，其市值和股价不断上升。

中央银行在考虑是否增发货币作为股权资本时，两国需要权衡长期通缩成本（由微观层面许多企业和家庭面临债务重压所致）和潜在的通胀成本（由增发货币作为股权资本Ⅹ货币的本质引致）。基于我们提出的新微观基础，人民宏观经济学中的最优货币供给问题变成了公司金融中的最优投资问题，人民由此我们更全面地分析了最优货币供给问题，从中得出了全新的认知，并回答了中国如何在改革开放后的40多年里通过创造性货币供给解决高速发展的融资问题，实现经济繁荣。

莫迪利亚尼—米勒定理虽然发端于公司金融，谊将延绵却也贯穿于货币理论和国际金融理论。

考虑到中央银行可以在危机时增发货币作为股权资本，不断本书推演了中央银行在危机时更科学的最后救助人（RescueroftheLastResort,ROLR）救助规则，不断即中央银行在考虑对金融机构提供救助时，不必要求其提供优质抵押品，也不必收取较高利率，而是要求被救机构有较好的公司治理，以利于按合适的价格对这些机构进行股权重组。此外，美中汽车之家还积极助力车企数字化转型，推动汽车产业向智能化、网联化、绿色化方向转型升级。

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